Given the recent fluctuations in China's stock market, the central bank and the banking and insurance regulatory authorities have taken several measures to boost market confidence. In fact, Vice-Premier Liu He addressed the media answering questions on several important economic and financial issues. Besides, the implementation of a series of favorable policies shows the Chinese governments' c...

受国庆长假期间海外权益市场调整的影响，国内权益市场在10月前两周表现不佳，而债券市场受益于降准带来的宽裕流动性，收益率走低取得不错表现；伦敦金在月内站上60日均线一举突破下跌通道，大类资产中表现最佳。外围市场环境动荡的背景下，避险情绪成为影响资产走势的关键性因素。

  图1：10月前两周各类资产表现

资料来源：Wind，IMI

避险交易行情通常持续时间较短，影响消退后资产的走势回归其基本面。年内来看实体经...

1 引言

近期小微企业融资难问题受到高度关注。6月20日，国务院常务会议确定了进一步缓解小微企业融资难融资贵问题的措施，人民银行等部门也纷纷出台有利于小微企业融资的政策。为何政府如此关注提升小微企业金融服务水平？在支持小微企业融资方面还有哪些政策抓手？这些政策对金融机构和金融市场会有哪些影响？本文拟对上述问题进行探讨。

一、 美债收益率上升，央行降准提升市场信心

今年以来，美国经济表现强劲，美国二季度实际GDP增速高达4.2%，为近四年来新高，9月份失业率降至3.7%的新低，同时美国减税计划带动消费支出不断增长。9月27日美联储加息，加息后联邦基金利率为2.25%，而美联储12月大概率还将加息，届时联邦基金利率将达到2.5%，与我国7天央行逆回购利率（2.55%）只差5BP，到明年中美短端利率可能形成倒挂；长端利率方面，9月加息以来美债收益率整...

央行10月7日公布，从2018年10月15日起，下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

从时点来看，本次降准的触发因素可能假期间美元指数走高，海外主要股市暴跌；但近期的经济数据偏弱，“宽信用”政策难以传导，采取降准符合情理；此次降准主要的目的仍是宽信用，央行在新闻稿中继续强调“增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源”。“正本”需“清源”，降准同...