一、    国内“稳”字当头，联储如期加息

12月13日召开的中央政治局会议指出，明年要继续打好三大攻坚战，推动制造业高质量发展；着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控；保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。而要想推动制造业高质量发展，激发市场活力，当务之急是解决实体部门融资问题，改善实体经济资产负债表。今年以来M2及社融增速已趋势下行至历史低点，...

一、经贸问题暂缓，仍待政策加码

11月底美联储的鸽派加息立场使得市场对明年美国加息次数预期下降，全球股市普涨，国债收益率继续下行。美联储加息放缓将使美元不在持续强势，人民币贬值压力减弱，同时有利于缓解不断缩窄的中美利差，为之后国内货币政策保持宽松提供了空间。G20峰会后，美国表示暂不对基础中国的2000亿美元产品加征关税，中美经贸问题暂时缓解，市场情绪有所修复，次日国内股市大涨。但同时应该注意到美国亦对中...