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2018年12月25日 09:12

稳定重于泰山,信心胜于黄金——中国大类资产观察(2018年12月前两周)

稳定重于泰山,信心胜于黄金——中国大类资产观察(2018年12月前两周)

一、    国内“稳”字当头,联储如期加息

1213日召开的中央政治局会议指出,明年要继续打好三大攻坚战,推动制造业高质量发展;着力激发微观主体活力,创新和完善宏观调控;保持经济运行在合理区间,进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,提振市场信心。而要想推动制造业高质量发展,激发市场活力,当务之急是解决实体部门融资问题,改善实体经济资产负债表。今年以来M2及社融增速已趋势下行至历史低点,...

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2018年12月05日 13:56

外患暂缓,内忧仍存—— 中国大类资产观察(2018年11月后两周)

外患暂缓,内忧仍存—— 中国大类资产观察(2018年11月后两周)

一、经贸问题暂缓,仍待政策加码

11月底美联储的鸽派加息立场使得市场对明年美国加息次数预期下降,全球股市普涨,国债收益率继续下行。美联储加息放缓将使美元不在持续强势,人民币贬值压力减弱,同时有利于缓解不断缩窄的中美利差,为之后国内货币政策保持宽松提供了空间。G20峰会后,美国表示暂不对基础中国的2000亿美元产品加征关税,中美经贸问题暂时缓解,市场情绪有所修复,次日国内股市大涨。但同时应该注意到美国亦对中...

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