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2019年03月15日 15:33

春江水暖,暗流涌动——中国大类资产观察(2019年3月前两周)

春江水暖,暗流涌动——中国大类资产观察(2019年3月前两周)

一、管窥非标的“红与黑”

2月社融同比下降40.89%,结构上看,当月新增人民币贷款同比下降25.08%,当月新增委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比大幅下降,其中未贴现银行承兑汇票同比下降3034.7%,下降3103亿元。2月地方政府专项债显著提振当月社融增量,占当月增量的25.19%,此外,当月企业债券融资连续多月为正,2月同比增长25%。考虑到农历春节的扰动,综合分析今年一二月数据和去年累计同比变动,2019年一二月累计...

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